Trivia VIII: ¿Cuáles han sido los 30 ajustes más grandes en el tipo de cambio diario desde 1954?



Tema:             Tipo de Cambio[1]

Pregunta:      ¿Cuáles han sido los ajustes más grandes en el tipo de cambio diario desde 1954?

Respuesta:

  • Ayer, 9 de noviembre de 2016, luego de conocerse la victoria del candidato republicano Donald Trump en las elecciones de Estados Unidos, los mercados financieros mundiales reaccionaron con nerviosismo ante la incertidumbre que genera un actor político de quien se cuenta con poca información para evaluar adecuadamente los efectos de posibles políticas económicas que pudiesen implementarse durante su mandato. En el caso de la economía mexicana, la incertidumbre es aún mayor dado que durante su campaña el entonces candidato Trump basó parte de su estrategia política en atacar directamente a México.
  • Por lo anterior, la variable de ajuste inmediato ha sido el tipo de cambio al pasar de 18.5089 pesos por dólar al cierre del 8 de noviembre (el día de las elecciones) a 19.9250 al cierre del 9 de noviembre, es decir, una depreciación diaria de 7.651% y alcanzando un máximo histórico versus el registrado el 26 de septiembre de 2016 (19.8322 pesos por dólar).
  • No cabe duda que la incertidumbre provocada por el Efecto Trump ha sido uno de los mayores choques cambiarios registrados en la historia de la paridad peso/dólar diaria, pero ¿es el ajuste diario más dramático registrado? ¿cómo se compara con otros ajustes similares?

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  • ¿Qué se puede decir sobre el ajuste “Trump” del tipo de cambio de ayer?
    •  Ocupa la posición número 27º dentro de los 30 ajustes más dramáticos del tipo de cambio desde 1954.
    • Es la depreciación más aguda (7.65%) registrada dentro del régimen cambiario de libre flotación, una vez que descontamos los ajustes cambiarios provocados por el llamado “Error de diciembre de 1994” y el subsecuente “Efecto Tequila de 1995”.
    • El ajuste “Trump” de ayer es ligeramente mayor que el máximo registrado el 8 de octubre de 2008 durante la crisis financiera mundial, es decir, 7.65% vs. 7.60%. Sin embargo, los ajustes del “error de diciembre de 1994” y el “Efecto Tequila de 1995” fueron considerablemente más agudos e intensos con devaluaciones de hasta 22.28%, el 22 de diciembre de 1994 y depreciaciones de 14.13% y 11.21%, el 30 de enero y 9 de marzo de 1995, respectivamente.
    • Afortunadamente, las “grandes” depreciaciones del régimen de libre flotación NO rivalizan con las devaluaciones de los regímenes de paridad fija, controlada o semi-fija que alguna vez tuvimos antes de 1995.

Y en un acto totalmente nostálgico, no quiero terminar esta trivia sin mencionar el ajuste devaluatorio de 64% del 1 de septiembre de 1976 que ocupa la tercera posición y que marcó el final de la paridad fija y del legendario $12.50 pesos por dólar que imperó desde 1954 hasta el 31 de agosto de 1976.

[1] Ver: http://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/%7B51CCA803-9DB0-9162-1CFA-B19CE71599DB%7D.pdf

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